Экономист Надоршин: Отказ от резких шагов нужен ЦБ для контроля над инфляциейБанк России снизил ключевую ставку с 18% до 17% годовых, не подтвердив прогнозы десятков маститых аналитиков и экономистов. Большинство участников рынка ожидали от регулятора более широкого шага со снижением ставки сразу на 2%. Многие прогнозисты колебались между 1% и 2%, однако глава Центробанка Эльвира Набиуллина сообщила, что предметно рассматривались варианты либо умеренно уменьшить ставку, либо не менять вообще.
«Инфляция с начала года существенно снизилась, внешний спрос и экономическая активность замедлились. Это задает общее направление на снижение ставки. При этом инфляционные ожидания остались повышенными, корпоративное кредитование ускорилось, а неопределенность, в том числе связанная с решениями по бюджету, сохранилась. В этих условиях нам нужно действовать аккуратно при принятии решений», — заявила она.
Делая свои прогнозы, аналитики в основном указывали на низкую инфляцию и слабые показатели экономического роста. В августе, если очистить данные от сезонности, рост цен составил около 4% в пересчете на год, что уже формально соответствует цели Центробанка. Однако в ЦБ смотрят в первую очередь на устойчивые показатели инфляции, а они в последние месяцы держатся в диапазоне 4-6%. «Индикаторы устойчивой инфляции с начала года заметно снизились. Но нам требуется время для закрепления дезинфляционного тренда», — пояснила Эльвира Набиуллина.
Что касается показателей экономического роста, то во втором квартале динамика ВВП действительно оказалась ниже оценок Банка России. Но глава ЦБ не согласилась с той частью экспертного сообщества, которая винит во всем высокую ключевую ставку. «Секторы, связанные с внутренним спросом, продолжали расти. Тогда как другие, ориентированные на внешний спрос, скорее снижались. Это следствие как ухудшения ценовой конъюнктуры на международных сырьевых рынках, так и ограничения доступа российских производителей к части глобальных рынков», — аргументировала она.
Заметное ослабление курса рубля в ЦБ тоже не оставили без внимания. «Движение курса является еще одним индикатором произошедшего смягчения денежно-кредитных условий», — отметила Набиуллина. Также она предупредила о важной роли спроса со стороны госсектора: «Если дефицит бюджета будет выше, чем заложено в нашем базовом сценарии, мы будем ограничены в своих возможностях снижать ключевую ставку».
Источник: rg.ru